• Malgré les résultats supérieurs des actions de croissance au cours des dix dernières années, nous n’avons pas à remonter très loin dans le temps pour constater les conséquences potentielles de s’éloigner de la valeur. 
  • Nous ne croyons pas que les actions de croissance seront toujours le seul choix valable.

À long terme, l’investissement axé sur la valeur a généralement dépassé le marché boursier américain élargi lorsqu’il est question de bâtir son patrimoine. Les investisseurs patients qui sont restés fidèles à une philosophie axée sur la valeur pendant plusieurs cycles économiques ont obtenu des résultats probants, car le marché a fini par reconnaître la valeur sous-jacente des actifs. 

Toutefois, au cours de la période de cinq mois terminée le 31 mai 2020, l’indice de valeur Russell 1000 a accusé un retard de plus de 20 % par rapport à l’indice de croissance Russell. Depuis la fin de la crise financière mondiale en 2009, l’indice de valeur Russell 1000 a tiré de l’arrière par rapport à l’indice de croissance Russell 1000 à un taux annualisé de plus de 5 %. Pendant de telles périodes, lorsqu’un secteur particulier du marché enregistre des résultats décevants comparativement aux attentes pendant une longue période, certains investisseurs sont naturellement tentés de s’éloigner de leur philosophie d’origine. La Figure 1 montre la disparité grandissante entre la croissance et la valeur au cours des cinq dernières années

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